PSA:n vuoden 2018 tulokset ovat selvillä

[Penguin]

Suomalainen dissaus on ihan oma lukunsa. Tänään työkaveri niin ylpeänä kehui uutta Grandland X:ää ja samaan hengenvetoon yritti minulle piikitellä, ettei koskaan voisi kuvitellakaan ajavansa ranskalaisella autolla. Jäi mielenkiintoisen ilmeen kanssa ihmettelemään, kun totesin, että käypä tarkistamassa missä tuo Opelin merkillä koristeltu Peugeotisi on valmistettu ja kuka Opelin omistaa.

[Pate]

Tänään tuli tärkein tieto eli operating margin julki 8,4% mikä on ihan mieletön "for generalist car manufacturer". PSA on yksi maailman kannattavimmista autonvalmistajista.

Voitto on kasvanut +23,3% edellisvuodesta.

[Pate]

Tämä 8,4% siis uusi ennätys PSA:lle.
Jos kaikki muut toiminnot riisutaan pois niin pelkän autonvalmistuksen voittoprosentti oli 7,7% uusi ennätys sekin.

PSA on hyvin Eurooppa riippuvainen. 80% myynnistä on Euroopassa. Riippuvuutta koetetaan vähentää aloittamalla Citroenin valmistus ja maahantuonti Intiassa. Peugeotin maahantuonti USA:ssa ja Opel palaa Venäjälle.

[Pate]

Pricing Power vertailu. Eli millä hinnalla PSA myy tuotteitaan vrt. benchmark brand.
Peugeot myy keskimäärin -1,2% halvemmalla.
Citroen myy keskimäärin +4,5% kalliimmalla.
DS myy keskimäärin +4% kalliimmalla.
Opel myy keskimäärin -6% halvemmalla.

Benchmark brand vaihtelee merkeittäin.

[Penguin]

Eli kaikki myyvät kalliimmalla?

[Pate]

Onhan DS ja Citroen saatu kaupaksi niiden verrokkikilpailijoita (benchmark) kalliimmalla hinnalla.

Uskoisin, että Peugeot on benchmarkattu Volkkaria tai Fordia vastaan. Ne on kalliimpia mutta eivät enää paljoa. Ja turha vetää tähän Suomen mikroskooppisen pieniä automarkkinoita.
Citroen ehkä Renaultia tai Hyundai/Kiaa vastaa.

Opel ehkä Fordia vasten mutta DS on yllätys. Mitä "premium" autoa vasten se on benchmarkattu? Ja saatu myytyä vielä kalliimmalla hinnalla. Miniä?

[Pate]

Täältä voi ladata tänään julkaistun pdf-presentaation aiheesta:
https://www.groupe-psa.com/en/document/resultats-financiers-2018-presentation/

EDIT: Luvut näköjään meni väärin, Citroen +4,7% ja DS +2,3%. Peugeot ja Opel meni oikein.

[Pate]

Goal only 4.5%

PSA said its 4.5 percent average margin goal for the 2019-2021 period would henceforth include the less profitable Opel-Vauxhall division, effectively raising the benchmark.
Chief Financial Officer Philippe de Rovira said the conservative "all-weather" objective covered the potential scenario in which Britain crashes out of the European Union in a no-deal "hard Brexit," as well as other market setbacks.
PSA's relatively confident tone was in contrast to its domestic rival Renault, which set out earlier in February a weaker full-year profit goal.
The Peugeot-Citroen-DS (PCD) division, housing its legacy French brands, reported a record 8.4 percent margin as sales rose 18.9 percent despite adverse currency moves and higher raw-material costs. Opel-Vauxhall (OV) recorded a 4.7 percent margin on sales of 18.31 billion euros.

India, Russia sales

In addition to the new margin goal, Tavares unveiled steps to address the group's increased dependence on Europe - which now accounts for 80 percent of global vehicle sales in the wake of the Opel acquisition.
The Citroen brand will launch in India as Opel returns to Russia in pursuit of a 50 percent group sales increase outside Europe by 2021, PSA said
PSA's long-promised return to the North American market will be led by the Peugeot brand.

[Penguin]

-6 % halvemmalla on sama kuin 6 % kalliimmalla.

[Pate]

Joo, oli vähän toistoa.  Etumerkki ratkaisee.

[Pate]

Vähän vielä PSA:n Opel saavutuksesta:
"Opel called its 2018 profit "historic" after 20 years of losses under former owner General Motors.

The German brand and its UK sister business Vauxhall made a profit of 859 million euros ($979,000) in 2018 compared with a 179 million loss for the last 5 months of 2017 after PSA closed its acquisition of General Motors' European business on Aug. 1 of that year.

Under its PACE turnaround plan, Opel had forecast a return to profitability by 2020, when it aimed for a 2 percent underlying operating margin by 2020.

What is most impressive is not that management delivered two years earlier than it promised, but that it earned a very healthy 4.7 percent return on sales of 18.31 billion euros last year and also contributed positive cash flow of 1.35 billion euros.

By comparison, rival VW brand could only muster 4.1 percent in 2017, the last reported annual figure, and that excluded charges from its diesel-rigging scandal."


Vielä 1,5 vuotta ja Opel-investointi on maksanut itsensä takaisin.

[Pate]

Puolivuotistulos H1 2019.
Kate eli operating margin on se millä liiketoiminnan kannattavuutta mitataan.
PSA:n operating margin teki uuden puolivuotis ennätyksen ja oli siis 1.1.-30.6.2019 huimat 8,7%.

[Pate]

PSA toimii nyt esikuvana "premium"-autonvalmistajille jotka eivät kykene samanlaiseen katteeseen vaikka hinnat ovat niillä pilvissä:
"This is a hugely impressive result," Evercore analyst Arndt Ellinghorst wrote in a note, adding that PSA is now the benchmark for margins of premium brands, he said. 

[JPL]

Hienoa, että laihojen vuosien jälkeen on lihavempia  . PSA:n syntyhistoria 1960-70- luvulta on jopa hauska. Michelin oli mukana kera Fiatin osakevaihtokaupoissa. Nyt 100-vuotias Citroen eri kiemuroiden kautta vakaana osana PSA:ta. Lisäksi ryppäässä Opel ja kainalossa DS. Laske tuosta nyt mikä haara on tehnyt tulosta. Opel myynti Suomessa virinnyt ohitse Peugeot-Citroenin.

[Penguin]

Opel on saksalainen, niin kyllähän se suomalaiselle kelpaa, toisin kuin ranskalainen. Sama on että Proace myy kovasti, kun on japanilainen, mutta rapea Expert ei mene kaupaksi. Itseasiassa nyt, kun sitä on saatavana nelivetoisena, niin on Expertiakin näkynyt varsin paljon, joihinkin yrityksiin on niitä ilmeisesti ostettu kerralla useampi kymmenen. Esim. YIT:llä näyttäisi olevan aika runsaasti neliveto-Expertejä.